创始人回归，一家高增长公司进入新阶段

六月末的苏黎世，利马特河从 On Labs 楼后流过。昂跑（On）三位创始人之一 Olivier Bernhard 站在一群跑步与商业记者面前，先说了一句略带歉意的开场白：“这里不是那种光鲜亮丽的展示空间。” 他提醒来客，接下来会看到戴着护目镜的工程师、指尖沾着蓝色染料的设计师，以及在跑步机上大汗淋漓、把自己逼到极限的运动员。这是昂跑第一次向外部媒体掀开其创新引擎的帷幕——On Labs 平日紧闭的那道门。 选择此刻开门，并非偶然。这家 2010 年诞生于瑞士、由前铁人三项运动员 Olivier Bernhard 与 David Allemann、Caspar Coppetti 共同创立的公司，正站在一个微妙的节点上。 就在一个多月前，公司刚刚完成一次重要的人事调整。联合创始人 David Allemann 与Caspar Coppetti 接替担任五年 CEO 的Martin Hoffmann，重新出任联席 CEO，创始团队重新回到经营一线。 与此同时，公司也交出了上市以来最好的一份成绩单。2025 财年，昂跑全年净销售额首次突破 30 亿瑞士法郎，达到 30.14亿，同比增长 30%；按固定汇率计算，同比增长达到 35.6%。毛利率提升至 62.8%，创下历史新高。 进入 2026 年，这种增长仍在继续。第一季度，公司实现净销售额 8.319 亿瑞郎，同比增长 43%；净利润同比增长超过 80%，毛利率进一步提升至 64.2%。对于一家运动品牌而言，这已经是十分少见的盈利水平，甚至接近部分奢侈品集团。 相比利润数字，更值得关注的是增长来源。2025 年，亚太市场收入同比增长 96.4%，首次突破 5 亿瑞郎，占全球收入比重超过五分之一，成为公司增长最快的区域。 其中，中国依旧是最重要的增长引擎。过去一年，昂跑在天猫“双11”140瑞郎（约合人民币1177元）以上价格带跑鞋中进入销量前五；春节期间，多家门店客流实现翻倍增长；深圳万象天地旗舰店开业后，服饰销售占比已经超过20%。 对于一家长期依赖鞋类业务的品牌来说，这意味着消费者开始接受其完整的生活方式产品，而不仅仅是一双跑鞋。 On Labs 谈到中国市场时，David Allemann 没有直接讨论销量，而是提起自己最近一次来到中国，在清晨的公园里看到许多七八十岁的老人坚持晨练。 “很多欧洲人直到退休才开始认真运动，而在亚洲，运动更像一种生活方式。” 在他看来，这也是昂跑提出“Movement Class”理念背后的原因——公司希望覆盖的不只是专业跑者，而是越来越多把运动视为日常生活组成部分的人群。 昂跑正是那个挑战 Hoka 高端跑鞋地位的后来者。作为对照，Hoka 母公司 Deckers 的跑鞋业务增速已从 24% 放缓至十几个百分点，约八成营收仍依赖跑鞋这一品类。在关税与消费趋于谨慎的双重压力下，