传音遭遇内存涨价：囤芯片、H股遇冷与AI豪赌

传音控股以“非洲手机之王”著称，靠主导新兴市场低端手机成为中国消费电子出海代表。2023至2024年营收利润见顶，2025年内存涨价超级周期令净利润近乎腰斩。囤芯片和提价带来2026年上半年低基数反弹，三季度又失速。内存成本可能高于主处理器，公司押注端侧AI以求定价权。新上市港股成交清淡、较A股折价近50%，显示市场对其AI故事深度怀疑。