业绩连跳20级，这家芯片公司做对了什么？

8月28日晚间，国产GPU企业壁仞科技（06082.HK）披露2026年中期业绩。2026年上半年，壁仞科技实现营业收入12.36亿元，较上年同期增长约1997.6%；期内亏损大幅收窄至3.77亿元，同比大幅减亏76.4%；经调整期内亏损（非国际财务报告准则计量）收窄至3.37亿元，同比减亏38.9%，亏损收窄速度明显加快。 作为国内领先的通用智能计算解决方案提供商，壁仞科技围绕“芯片－软件－系统－供应链”全栈体系快速发展，在商业拓展、产品迭代、软硬协同与量产能力建设上均取得显著进展。展望未来，壁仞科技将持续加速下一代芯片的量产与导入，坚持高质量、前瞻性的研发投入，深化与客户及生态伙伴的协同，以扎实的产品与交付能力，为国产算力基础设施建设和全球人工智能产业发展贡献壁仞力量。 01 上半年营收超越去年全年 互联网大客户导入开启放量周期 2026年上半年，Agentic应用加速落地，token消耗量呈指数级增长，强劲市场需求驱动之下，壁仞科技步入高速发展通道，上半年营收超越去年全年，商业化达成里程碑式突破。 报告期内，壁仞科技壁砺™系列产品销售持续扩大，多个标杆项目落地。其中，公司与上海仪电、曦智科技、中兴通讯联合发布商用版“光跃”光互连光交换GPU超节点，已实现数千卡规模部署，实测典型混合专家（MoE）模型端到端训练性能提升逾30%；在智算中心领域，壁仞科技与合作伙伴联合打造京津冀标杆国产算力集群，为工业制造、航空航天等行业提供算力支撑。公司重点场景解决方案丰富，已实现在大语言模型推理、智能驾驶、具身智能、多模态高速增长应用领域的规模化部署；在训练场景，多家垂直大模型企业使用壁砺™千卡集群完成多模态模型的预训练和强化学习，精度与国际产品完全对齐，训练速度显著提升。 随着AI加速渗透各行各业，壁仞科技客户结构更加多元。目前，客户已覆盖头部互联网企业、AI大模型开发商、国家级AI算力平台、AI数据中心、电信运营商，以及AI解决方案、制造、能源及公用事业、金融科技、教育等多个行业和政企客户。值得关注的是，互联网、云厂商代表着算力行业高技术准入门槛和大规模需求，壁仞科技已完成互联网大客户供应商引入认证并开始批量交付产品，为收入持续放量增长打开更大空间。 02 经营质量稳步提升 净亏损大幅收窄近八成 中期业绩显示，壁仞科技核心经营指标持续向好，发展质效稳步提升。截至报告期末，壁仞科技毛利达5.27亿元，同比增长2708.5%；随着云端训练产品收入提升，毛利率显著提升至42.7%，同比增长1080基点（bps）。随着营运杠杆进一步放大，壁仞科技亏损收窄速度明显加快，上半年亏损大幅收窄76.4%至3.77亿元；经调整期内亏损（非国际财务报告准则计量）为3.37亿元，与上年同期相比减亏38.9%。 壁仞科技资金储备充裕，为持续的技术研发、锁定充足关键产业链产能及商业化落地提供